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有色金属继续推荐钛钴荐4股

2019-10-19

  有色金属:继续推荐钛钴 荐4股 种别: 机构: 研究员:

  [摘要]

  报告要点周观点:金属价格多点开花,继续推荐钛钴基本金属商品价格近期走势强劲,国内领军铜冶炼企业与自由港达成2018年铜精矿加工费协议,加工费(TC/RC)长协较2017年的92.5美元/吨大幅下滑11%至82.25美元/吨,暗示矿产铜供给相对冶炼边际转紧。与此同时,环保督查组反馈山东滨州、聊城电解铝总产能严重超过控制目标,推动电解铝“供改”及铝价预期波涛再起。总体而言,我们判断基本金属处于再平衡阶段;在中国宏观数据平稳、海外需求预期较强的条件下,商品价格短期有望维系较强势头。

  能源金属方面:(1)国内主要钴盐价格继续补涨,2018年我们继续看好拥有自产矿、民采矿渠道以及刚果金粗制氢氧化钴冶炼规模优势的钴龙头企业。(2)由于补贴政策尚未落地,短时间国内电池厂目前尚处于去库存阶段,但多个维度暗示海外碳酸锂、氢氧化锂需求强劲。向前看,2018上半年锂盐价格无需悲观。

  稀土价格继续底部回暖,“打私”叠加环保有望为稀土的供给格局带来逐步优化。

  2018年我们仍然看好稀土、高端钕铁硼(新能源汽车需求拉动)的价值修复。

  继续坚定看好兵工和国防现代化大逻辑,推荐高端钛材。(1)我们判断海绵钛价格已大几率见底,下游需求向好加之本钱抬升,后续价格有望继续修复;(2)与此同时,伴随海陆空军事装备的齐头并进,国内军工钛材需求有望快速增长,高品质军工小颗粒海绵钛与普通工业级海绵钛的价差或进一步拉大。

  具体标的,建议关注宝钛股分、华友钴业、中科三环、厦门钨业。

  商品价格回顾:基本金属与钴价延续强势;海绵钛与稀土逐步回暖周内基本金属价格继续强势上涨。LME三月期铜、期铝、期锌价格分别走高1.6%、4.4%和1. %。贵金属价格继续走强,Comex黄金上涨2.2%至1 02.5美元/盎司,白银上涨4.4%至17.045美元/盎司。

  稀土价格继续底部回暖。周内轻稀土-氧化镨钕上涨 .4%,氧化钕上涨1.6%,重稀土-氧化钆大幅上涨8.8%,氧化钬、氧化铽分别上涨1. %、0.7%。

  小金属方面,(1)周内海绵钛价格上涨 .8%至54000元/吨,后续继续看好海绵钛价格的逐步复苏。(2)亚洲金属钴矿(%)价格上涨6.6%至25.8美元/磅,硫酸钴、四氧化3钴分别上涨 .8%、2.1%至108.5元/公斤、 90.5元/公斤,NCM52 三元先驱体价格上涨 .4%至120.5元/千克。( )百川资讯将工业级单水氢氧化锂价格上调 000元/吨至15.1万元/吨,短时间锂价整体盘整。

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