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有色金属预计钢价反弹乏力荐5股

2019-10-19

  有色金属:预计钢价反弹乏力 荐5股 类别: 机构: 研究员:

  [摘要]

  钢价微幅回落,期螺大幅下探,预计钢价反弹乏力四中全会称将坚持立法先行,国资改革的相干法规将出台,对国有资本改革和监管的制度、手段将有所完善。十月份汇丰PMI初值升至50.4,而同时9月份工业增加值环比回升1.1%,稳增长政策助制造业整体企稳回升,政策面或再趋向宽松。住建部称加大地下管建设力度,房地产开发投资力度减速背景下,地下管建设在内的基建项目将成为新的投资增长点,新兴铸管等管业公司或将受益。本周期螺大幅回落,成交量大幅萎缩打击商家信心,沪线螺终端采购止涨回跌带动市场信心趋向谨慎,预计短期内钢价上涨动力不足。9月份旺季不旺,矿价钢价均出现超跌,10月份需求预期有望改善,终端和经销商或有补库存需求,钢、矿价均将超跌反弹,推荐“标配”事迹好的龙头公司。

  广发钢铁组合及比例:久立特材( 0%)、玉龙股分( 0%)、大冶特钢(20%)、宝钢股分(10%)、新兴铸管(10%)。

  原料:原料市场全面下跌本周国内铁精粉均价680.06元/吨,较上周下跌1.5元/吨,青岛港进口矿均价570元/吨,较上周下跌7.5元/吨;唐山废钢1800元/吨,较上周下跌60元/吨;唐山方坯2450元/吨,较上周下跌160元/吨。

  钢价:钢价微幅回落,下周钢价上涨动力不足本周国内钢价综合指数为111.11,周环比下跌0.08%,其中长材涨0.64%,扁平材跌0.88%,分别收于121.5 、101.15。螺纹钢主力合约(1501)收盘价为2554元/吨,跌幅为 .48%;结算价为2541元/吨,跌幅为4.04%。螺纹钢期现货价差为-499元/吨,周环比下跌1 7元/吨。

  盈利:各品种利润持续改善在斟酌一个月原料库存条件下,我们估算目前螺纹钢毛利约9 .95元/吨;线材毛利约144.04元/吨;热卷毛利约5 .81元/吨;中厚板毛利约-99.01元/吨;冷轧板毛利约52. 1元/吨;镀锌板毛利约247.27元/吨。

  社会库存:总量降幅明显,各品种全面下落本周末钢材社会库存为1080.18万吨,周环比减少4.77%,同比减少25.18%。其中线材库存环比减少7.18%;螺纹钢库存环比减少7.09%;中板库存环比减少 .60%;热卷库存环比减少2.68%;冷轧板库存环比减少0.26%。

  风险提示:宏观经济持续企稳;地产需求下行;行业盈利持续恢复。

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