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金屬制品基本金屬商品價格短期強勢薦4股

2019-12-13

金属制品:基本金属商品价格短期强势 荐4股 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

报告要点周观点:基本金属商品价格短期强势,继续坚定看好军用钛材和钴基本金属短期走势较强,周内铜、铝均大幅上探目前基本面和情绪面的支撑更多来自海外(1)周内特朗普正式签署美国税改法案,临时拨款议案也尘埃落定;(2)美国Q 实际GDP年化季环比终值达 .20%整体来看,我们判断基本金属仍处于价格再平衡阶段,总体或呈区间震荡走势

能源金属方面,年末电池环节去库存期导致上游锂电原材料的成交较为清淡,但我们看好2018年全球终端需求的快速增长(1)嘉能可公告KCC复产后年的铜钴产量指引,但近两周并未对MB钴价的涨势形成实质压制,我们2018年更看好拥有自产矿、民采矿渠道以及刚果金粗制氢氧化钴冶炼规模优势的龙头企业;(2)2018年碳酸锂、氢氧化锂价格或高位震荡,能连续供应的、可靠的锂加工产能的稀缺性将更加凸显

维持对稀土价格的积极预期工信部原材料工业司(稀土办)组织召开稀有金属部际协调机制联络员会议目前稀土价格已触底回升,周内氧化镨钕(+9. %)等品种显著反弹;虽然短期需求相对平稳,但(1)打私叠加环保,看好稀土供应格局优化;(2)中长期新能源汽车将拉动高端钕铁硼的需求增长

新材料方面,继续坚定看好军工和国防现代化的大逻辑目前海绵钛厂商库存低位、报价坚挺,部分订单已提升至5. 万元/吨,我们预计海绵钛价格稳中有升随着我国海陆空军事力量齐头并进,高端军用钛材订单有望迎来拐点,国内拥有高端钛材生产能力的企业竞争力更加凸显,继续坚定看好军用钛材龙头

具体标的,建议关注宝钛股份、华友钴业、中科三环、厦门钨业

每周聚焦:嘉能可KatangaMining启动复产,钴产量指引如何解读?嘉能可宣布KatangaMining旗下刚果金KamotoCopperCompany复产后将大幅提升铜钴产量预计2018年第一条生产线将带来15万吨铜、1.1万吨钴;2019年伴随第二条生产线和“钴去瓶颈”项目建成,铜、钴产量将分别达到 0万吨和 .4万吨;2020年铜、钴指导产量分别为 0万吨和 .2万吨我们认为,嘉能可作为钴行业的龙头企业,本次略显“激进”的产量指引一方面向下游客户传递了“公司旗帜鲜明的看好行业、具备充沛潜在产能、并将全力匹配下游需求”的积极信号,另一方面,也对于受高钴价吸引、试图新进入行业的“热钱”亮出了警示牌尽管历史上公司的指导产量较为准确,但鉴于钴高度集中的供给格局,KCC铜钴产能的实际投放进程仍待季度性跟踪

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