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地产基本面延续改良荐8股

2019-10-18

  地产:基本面持续改善 荐8股 种别: 机构: 研究员:

  [摘要]

  本周平安观点:本周重点城市成交52167套,单周成交再创年内新高。近期基本面在政策利好推动下延续回升,虽然需求仍处观望情绪,判断基本面回暖仍为时过早,但政策支持叠加开发商积极跑量,四季度销量回升为大几率事件。

  基本面回暖将为板块向上提供进一步的动力。个股投资上,建议关注受益板块回暖的行业龙头万科、保利、改良型占比较高且内部完成销售目标意愿强烈的招商、有望受益REITs试点的金融街。主题性机会仍建议关注国企改革(天健、华侨城、振业、中洲)、拥抱互联(世联、电子城)、再融资(国兴)、京津冀一体化(华夏幸福)。

  本周成交:成交再创年内新高。本周重点跟踪城市整体成交52167套,环比增长6%,同比下落6%,单周成交再创年内新高,高于2014年周均值( 5547套)46.8个百分点,高于201 年周均值(4 061套)21.1个百分点。其中一线城市环比降9%,二线城市环比升1 %,三线城市同比降5%。客户购房意愿指数环比回滑。10月1 日-10月19日世联行客户上门指数为117,环比下降10.2%,同比下降11.0%,较前四周均值降12.6%,较2014年均值(106.6)升10.6%。

  其中一线城市为111.1,环比下降8.9%,同比下降10.8%;二线城市为1 2.1,环比下落5.7%,同比下降 .0%;三线城市为10 . ,环比下降15.8%,同比下落19.4%。推盘大幅回升,去化环比下落。10月1 日-10月19日大幅回升,10大重点城市累计开盘65个,新推盘达11570套,高于全年均值(6600套)75. 个百分点。开盘价格平均为上涨1.5%,涨幅较上周扩大0.5个百分点,主要为部份纯新盘高价开盘所致。新开盘项目当天平均去化率60%,较前一周下落8个百分点。一手商品房10月日均成交:环比降幅持续收窄。截止10月25日,10月重点城市日均成交套数环比9月降1%,同比下降17%。其中一线城市环比升14%(同比降14%),二线城市环比降4%(同比降19%),三线城市环比降2%(同比降9%)。

  一周行业动态:事项:本周统计局公布月房地产开发和销售数据。平安观点:地价仍处高位,投资增速年内或延续调整:月全国房地产开发投资额68751亿元,同比增长12.5%,增速较前8个月回落0.7个百分点。其中9月单月投资额同比增长8.6%,为2009年11月以来单月增速新低。虽然9 0新政出台后,市场成交有所恢复,但考虑新开工通常滞后销量半年,年内难以明显改良。加上土地市场尽管量缩但价仍然高位,开发商拿地热情依旧不高,因此新开工和拿地均不支持投资年内企稳。9月单位土地购置面积和成交价款同比分别下降12.4%和上涨5. %,悬殊表现反映出地价仍处于高位。销量同比降幅扩大趋势略有减缓:月全国商品房销售面积7.7亿平米,同比下降8.6%,降幅扩大0. 个百分点。销售额4.9万亿,同比下降8.9%,与前8月持平。其中9月单月销售面积环比回升4 %,同比下降10. %,走势远优于 0个大中城市环比增长5%的表现。我们认为季末统计因素扰动是致使数据差异主因,近两年全国统计数据季末月份表现均远高于重点城市。9月单月销售均价6229元/平米,环同比分别下降0.8%和上涨1.6%。9 0新政出台后,重点城市成交有较明显恢复,市场信心的恢复,叠加推盘快速跑量去化的战略,销量同比降幅延续扩大的局面或将延续缓解。

  风险提示:楼市调整时间长于预期的风险。

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