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西南证券构筑底部2050点为强支撑

2019-08-24

西南证券:构筑底部 2050点为强支撑 201 - 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点:

西南证券研究发展中心基本面分析:外部环境方面,欧美日经济进一步改善。美国第三季度GDP环比增长2.8%,日本第三季度GDP上升1.6%。不过,失业状况改善不足。美国失业率从9月份的7.2%上升至7. %。欧元区年轻人失业率依然居高不下,高达24%。因此,发达国家继续坚持宽松货币政策。欧洲央行意外降息至历史新低0.25%。美联储副主席耶伦则对QE给予“是令经济恢复正常的最好方式”的评价。政治环境依然严峻,中日不断开始增加海上军演的次数。

国内经济方面,国内经济方面,尽管经济数据基本向好,尤其是进出口改善明显,但深圳、上海相继提高第二套房首付比例,北京开始建设第一批自住型商品房,加上货币投放谨慎,显示调控力度有加大的趋势。房地产大佬相继套现沪市地产,引发市场诸多揣测。商业银行不良贷款率上升,使得投资者对地方债的审计结果和后续处理形成忧虑。公报内容揭示了我国诸多领域的重大改革纲领,但同时说明改革进入深水区,将遇到不可小觑的困难和阻力,反而加剧了机构投资者的紧张情绪。不过,确定性热点尤存。铁路建设的47个计划新开工项目均已完成施工图设计,年底前将全部开工建设。政府正探索专业合作、供销合作、信用合作“三位一体”的农村新型合作体系建设。安徽日前出台《关于深化农村综合改革示范试点工作的指导意见》,将20个县、区作为开展农村综合改革工作的示范试点。证券市场方面,首家保险系基金公司于11月6日开业。证监会正在与相关部门进行协商,推动跨部门平行审核机制。投保局正在探索设立投资者赔偿基金的可能性并开展投资者适当性研究。QFII10月新开17个A股账户,这是QFII连续22个月新开A股账户。

11月下半月市场判断:新三板扩大试点工作近期或将实施,新的交易制度将于今年底或明年初实施,对小市值板块有资金分流效应。机构做空力量逐日衰减,但尚未出现显著的反手做多迹象,目前大盘正处于筑底阶段。

大消费板块(食品饮料、医药生物、餐饮旅游等)资金净流出放缓,周期性行业(采掘、金融服务、有色金属)资金净流出加速。推荐食品饮料、医药生物、信息服务和金融服务。单周参与交易的A股账户数创下6月中旬以来的新低,而新增A股开户数也创出7月上旬以来的新低水平,均显示历史低水平,凸显底部特征。目前成交状况预示着6月份的底部信号再度显现。若11月份下半月的大盘日成交能维持在1500亿元附近,则有助于夯实底部。三季报显示,9月底社保基金、保险机构、券商理财产品的持股市值创历史最高值,QFII的持股市值为2007年第四季度以来的最高值。保守估计,2050点附近为机构投资者主要增仓的成本区。此位臵会形成强支撑。11月份下半月大盘将逐步完成底部的构筑,下探可以分批吸纳,但不宜追高。

行业配臵:推荐配臵为食品饮料( 0%)、医药生物( 0%)、信息服务(20%)、金融服务(20%)。

操作建议:持仓比例%,持有防守型消费类板块。

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